许勤华:油价震荡 最受益行业竟然是它!

2018-12-05 发布人 : 许勤华:油价震荡 最受益行业竟然是它! 围观 : 0评论

人大国发院副院长、能源战略研究中心主任

【首席看市】

许勤华:油价震荡 最受益行业竟然是它!

近期国际油价的大幅持续下跌成为了市场关注的焦点,布伦特原油从10月初的每桶86美元跌到11月底的最低每桶58美元,跌幅高达32%,其中11月份的跌幅就高达20%,虽然近两个交易日油价有所反弹,但油价近期依然处于低位,而且波幅较大,该如何看待近期国际油价的大幅下跌?这对A股中的能源类大蓝筹成分股的经营业绩会产生哪些影响?如何挑选相关行业的上市公司呢?

中国人民大学国家发展与战略研究院副院长、能源战略研究中心主任许勤华教授在做客央视财经频道《交易时间》时认为:低油价在大能源时代将成为原油价格的新常态,油价过低和过高都不利于可再生能的发展,光伏和风能未来是亮点。

观点一:低油价在大能源时代将成为原油价格的新常态

与100美元每桶的高油价相比较,60美元到70美元每桶可以定义为低油价。前段时间价格的反弹和走高,缺乏基本面的支持,下跌其实是价格回归符合市场预期的实际反映。同时,再一次印证了这样一个事实,在大能源时代原油价格不再能够很容易地回到高油价时代,低油价将成为原油价格的新常态。

观点二:油价剧烈波动不利于能源行业自身的健康有序发展

油价剧烈波动会损害能源行业的健康有序发展。油价过低,会大幅减少石油公司的收益,影响其对上游的投资热情,迫使其减少非盈利业务,收窄其业务范围。如次贷危机后,一些跨国石油公司就放弃了其油服业务;油价过高时,行业内部会出现无序竞争,使行业缺乏创新和转型的动力。

观点三:油价过低和过高都不利于可再生能的发展 光伏和风能是亮点

新能源我们习惯称之为可再生能行业,它与油价有着较为紧密的关系,油价过高和过低,都不利于可再生能源行业的发展。过低,能源公司会放弃这块业务,因为没有足够收益支撑其从传统能源转向可再生能源,因为到目前为止,可再生能源的投入和产生比还是不能与传统能源相比较,如雪佛龙和中海油都有过这样的经历;过高,能源公司逐利的本性,又会失去对可再生能源投资的兴趣。

近年来,光伏和风能的技术革新比较快,发电成本大幅度下降,原来限制产业发展的一些不利因素如产品制造过程中的污染也被技术发展所克服,而且利用上在一定程度上可以如传统能源一样集中式,不仅仅局限于分布式,因此相对于其他的可再生能如地热、生物质、潮汐等现阶段更有发展前途。

许勤华:油价震荡 最受益行业竟然是它!

五大纬度选取能源公司

规模

成长

效率

安全

研发

规模维度:营业收入和总资产规模来衡量

效率维度:资产收益率和劳动生产率

成长维度:以往3年的收入增长率和净资产增长率

安全维度:资产负债率和流动比率

研发维度:研发投入和研发投入强度

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